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标题: 花旗银行终于国有化了   查看全部留言
 
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花旗银行终于国有化了

中国学者宋鸿兵:
第二波金融海啸已到来 比预期更快更严重
(2009-02-23)
  
  (北京综合讯)因编著《货币战争》而闻名、并提前预警金融海啸的中国学者宋鸿兵表示,各国救市政策并没有阻止金融危机蔓延,“第二波海啸比预期来的更快、更严重”。
  据中国媒体报道,他表示,第二波金融海啸已经到来,危机可能在今年下半年或明年上半年提前深化,引爆“利率火山”。所谓“利率火山”,就是由于信贷全面紧缩导致长期贷款利率飙升,引发将近600万亿美元(918万4800亿新元)利率掉期衍生品市场崩盘,导致更大规模金融市场如骨牌一样崩溃。

  首先,已公布的美国多项经济指标非常差。美国2008年第四季国内生产总值(GDP)较上一季下跌3.8%,创26年来最大跌幅;续领失业金人数增至478万人,12月新屋销售较上月大跌14.7%,为1963年1月开始记录以来最低。

  其次,美国商业银行体系暴露的问题越来越严重。美国银行最近公布17年来首个业绩亏损季度报告,新收购的美林证券亏损不断加剧。花旗集团受呆账和不良资产重创,近15个月以来已亏损285亿美元(436亿2780万新元)。“未来花旗集团、美国银行或许只有国有化一条路了。”

  第三,企业债市场恶化程度比此前预测的更快。去年11月宋鸿兵预测,“企业债和地方政府债券”将是第二波金融海啸的引爆点,尤其是企业债中的垃圾债。当时他预估,垃圾债券的违约率将在今年9月底从2.68%急速爬升至12%至15%,急升500%。

  宋鸿兵认为,花旗银行被国有化或申请破产保护,将是第二波危机中的“标杆性事件”。“从恶化速度看,花旗在上半年就会出现大问题。”

  他指出,全球经济在未来一段时间都前景不妙。现在美、欧、日的经济数据显示出二战结束以来最严重的经济衰退,足与1929年大萧条时代相提并论。而美国这次衰退的时间可能长达10年至15年,“至少在5年内很难真正走出衰退”。

  他认为,“中国还不具备率先复苏、拉动全球走出衰退的能力。因为中国还不是世界经济的发动机。”




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2009-2-24 11:38#1
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中国今年财政预算赤字达9500亿 九倍于2008年

中国今年财政预算赤字达9500亿 九倍于2008年

(2009-02-23)
   
  来源:大洋网—信息时报

  2009年的财政预算赤字一再修改之后,终于最终定案。在已经提交给全国人大审议的预算报告中,这个数字创纪录的达到9500亿元,远远超出外界的所有预期。

  从最初财政部提出的2800亿元,到上报全国人大的9500亿元,2009年的预算赤字只用了不到4个月,就已经抬升了6700亿元,当西方7国集团一致赞赏中国积极的财政政策时,中国政府已然决心把积极财政“用到极致”。

  建国以来最高财政赤字

  “2009年的预算报告已经成文定案,提交3月召开的全国人大审议了。”2月18日,接近财政部的一位消息人士称,而在这份预算报告中,面对世界经济衰退的中国政府,一改对财政赤字的保守态度,将2009年的财政预算赤字最终确定为9500亿元。

  这是新中国建国以来最高额度的财政赤字。记者了解到,即便在1998年前后面临亚洲金融危机的严重威胁时,中国政府也始终把财政赤字控制在2000亿~3000亿元的规模,一位多次参与预算报告编撰的财政部专家用“史无前例”形容此次提交全国人大审议的预算赤字规模。

  2月16日,财政部公布了2009年1月的财政收入情况,当月财政收入6131.61亿元,比去年同月减少1265.03亿元,下降17.1%。创下2004年以来单月财政收入的最大同比降幅。而财政部部长谢旭人此前就曾表示,2009年的财政收支压力很大,最艰难的情况可能出现在四季度。

  财政状况基本安全

  1月22日,国家统计局局长马建堂通报了2008年全年GDP情况,总额为300670亿元,增长9%。如果按此比照,9500亿元财政赤字的规模,已经占到了2008年GDP总量的3.1%,而按照国际通行规则,3%是赤字的“警戒线”。

  “不能简单的用2008年GDP做比。”财政部专家表示,他的逻辑是,目前已经确定2009年的GDP增长基本不低于8%,“用这个数据做比,预算赤字水平完全可以控制在3%以内。”他强调。

  记者了解到,按照目前财政部确定的财政增长目标,2009年预算全国财政收入66000多亿元,增长8%,增长率远低于2008年完成的19.5%的增长。

  如果今年赤字规模达到9500亿元,其占GDP的比重将接近3%。渣打银行中国区首席经济学家王志浩此前曾表示,今年中国的赤字在1.5%至2%较为合理。

  新增的赤字规模,主要通过国债筹集。多家投行对今年的国债发行规模做出分析预判,结合2009年将到期偿还的国债,预计今年的新债发行可能会达到1.5万亿甚至更多。2008年,中国实际发行国债8558亿元。

  全国人大相关人士对9500亿规模的赤字有不同的意见,部分观点认为,为了保八,保就业等目标,大规模的赤字是必须的,而且这个规模在国际警戒线范围之内。另外一种看法是,积极财政政策必然会扩大财政赤字,但如此大规模的赤字可能会造成一定的风险。尤其是地方政府对中央代发的2000亿资金,能否按时偿还。

  财政部官员也表示,过去几年预算和执行都给赤字留有很大空间,所以今年即便赤字列得多一些,也不会有风险。

  过去几年中国的赤字率一直在1%以下,2008年赤字1110亿元,今年的预算赤字九倍于2008年。




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2009-2-24 11:49#2
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AIG的股价只有53美分,AIG现在已仅仅是一只小盘股。



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2009-2-24 11:55#3
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日本经济困局

日本经济困局   
  
   日本面临战后最严重经济困局,去年第四季度GDP降12.7%,环比下降3.3%, 为连续第三个季度出现负增长,而1974年第一季度大幅度下降之后,下季就恢复增长. 其中,主要在出口,第四季度环比下降13.9%,拖累了经济增长下滑3%,内需拖累了0.3%.

   日本经济严重问题主要表现在出口大幅度下降,除了全球需求下降外,与日元价格过高有关,日元2007年来升值20%,是日本银行和企业为把海外资金抽回日本造成的,这与美国情况一样,还有日元套利交易拆仓原因.日本出口大户美国和中国还未恢复,未来出口不乐观.

   日本企业优势一个是磨合性产品,首先是汽车业;第二是模块化产品中的高科技零部件部分,例如平板显示器件,激光头,打印头等.第三是高档整机,例如高档数码产品和家电产品.

   东亚国家和地区的中韩台,市场竞争力越来越强,对日本企业打击很大,特别是模块化产品之中。 例如电子产品(包括数码产品和家电产品)上日本企业下降很快. 韩国和台湾与大陆电子企业结成联盟,形成成本优势。日本产品质量也不如前.去年索尼和先锋等电子企业大幅度亏损,预计今年日本电子企业将亏损200亿美元.

   在高科技零部件上,台湾和韩国与日本技术差距越来越小,这在前几年关于平板显示技术论文数量就可以看到,台湾和韩国发表论文比例明显扩大。

   在造船,汽车,钢铁和化工等行业,东亚其他国家和地区,特别是中国也越来越强. 中国钢铁业是日本4倍,汽车业居世界第二位,韩国和中国造船早也分吃订单.日本服务业没有强大企业.日本海外投资损失很大.

   日本在泡沫危机后陷入流动性陷阱,政府高额财政支出和高负债,作用也不大。日本面临老龄化问题,但是对移民引入不足,造成内需不足,内需和外需不平衡.

   目前日本政治混乱,人民对政治家丧失信心,只有14%的日本人认为政府政策是正确的, 难以找到出路.

   作者:麦辰




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2009-2-24 12:06#4
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全球衰退远超想象 新加坡今年经济将格外艰难

新加坡总理李显龙:全球衰退远超想象,新加坡今年经济将格外艰难。
(2009-02-23)  
● 周殊钦

  世界经济自一月以来已进一步恶化,就连原先指望亚洲的增长,尤其是中国和印度的增长能减缓全球经济危机冲击的想法,现在也变得不实际了。

  李显龙总理指出,当前经济衰退的严重程度远超人们想象,没有一个国家或地区能避过当前的危机,而仰赖出口来推动经济增长的新加坡,也难免受到重创。贸工部之前对我国今年全年经济增长的预测虽是介于负2%至负5%,但是实际情况可能更糟。因此今年将是个艰难的年头。

  他昨天在新加坡劳资政论坛上指出,由于这次经济危机不同于以往的经济周期性衰退,而是涉及全球金融体系的基本结构,国人因此必须作好心理准备,以应付即使全球经济复苏,我国经济接下来也可能不会再同前几次那样,在克服危机后立即出现强劲增长的情况。

  “下来四五年,如果我们能取得2%至3%的增长就算不错了。如果有3%至4%的增长,我认为算是大幸。接下来的两个季度会特别难熬,所以大家还是把安全带系好。”

  李总理呼吁劳资政三方伙伴致力从挽救工作、创造增长两方面下手应付当前的环球衰退,并透过政府在振兴配套中所宣布的措施去克服眼前危机。他还强调如果情况进一步恶化,政府也会采取更多的举措去应对。

  尽管新加坡何时能走出阴霾,取决于美国的复苏情况及亚洲经济的表现,但是他强调只要我们看清本身的竞争优势,如拥有其他经济体所缺乏的独特劳资政和谐关系,并利用小国的灵活与机动优势,对日后的发展与人力资源进行投资,我国还是有望提早见到隧道尽头的曙光。

整合为“专业技能计划”

  为此,他宣布政府将进一步加强人力培训,把目前几项针对专业人员的培训计划整合起来,归纳为“专业技能计划”(Professional Skills Programme),并由去年底推出的技能提升与应变计划(SPUR)来资助。

  人力部代部长颜金勇回答提问时,也坚定地强调政府将继续推行之前定下的人力资源政策,并确保如期在2012年实行要求雇主重新聘用达退休年龄工人的重新雇用法。他这样的表态,也当场获得分别代表劳方与资方的全国职工职会秘书长林瑞生和全国雇主联合会会长李庆言的支持。

  昨天约有600名工会领袖、雇主及政府官员参加在职总中心举行的劳资政论坛。这次论坛的主题是“在全球经济衰退中保住工作并创造增长”。在台上同与会者交流的劳资政三方代表包括财政部长尚达曼、贸工部长林勋强、颜金勇、林瑞生和李庆言。
  为清楚说明新加坡所面对的是前所未有的严峻考验,李总理在长达40分钟的演讲中用了相当长的时间描绘全球当前所面对的经济困境:美国经济欲振乏力;欧洲联盟面对几个成员国相继在经济海啸中翻覆的坏消息;亚洲因出口大减而面对严重的裁员威胁;经济发展阶段同新加坡相近的韩国与台湾,去年末季经济分别萎缩6%和8%。

  因为外在因素如此凶险,我国多个行业也纷纷受到波及。海港出现三分之二的装卸吊塔闲置的罕见情况;新加坡航空公司削减11%载客量;占国内生产总值约25%的制造业,也因出口萎缩三分之一而相应萎缩。

  对此,尚达曼表示目前已没人寄望我国经济能出现V型回弹,而是在时间更长的U型与L型复苏之间推敲。然而,他透露最近同一些公司负责人交流时,却发现由于我国特有的企业亲工人、工会亲商而政府支持双方的人力文化,已使一些公司仍打算在有利可图的情况下,继续投资在本地拓展业务。

  多亏这层被李总理形容为“无与伦比”的劳资政关系,加上许多跨国企业仍看好亚洲的发展前景,使得我国在面对经济衰退之际,仍争取到一系列的外来投资。例如劳斯莱斯公司(Rolls-Royce)准备将海事业务总部从伦敦迁至我国,以及跨国药剂公司雅培(Abbott)斥资三亿美元在本地建造,并将在几天后正式投产的生产设施等。

  正因为危机中仍蕴藏机会,李总理认为尽管对年轻一辈国人而言,这场惊涛骇浪的考验着实严峻,但是他相信只要国人全体一致,处变不惊,肯吞下苦口良药,就必定能渡过难关。

注:此文摘自新加坡《联合早报》,文中的“我国”指新加坡。




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警惕美国正在成为全球资金的黑洞

(2009-02-25)

● 杨沐
  自然界中的黑洞具有特别强的引力场,能把包括光子在内的任何物质都吸引进去而无法逃脱。金融危机后的美国正在成为这样的一个黑洞。处在危机中心的美国,国家和企业的总债务已经达到GDP的350%,其中,银行的债务为9.95万亿美元,美国财政部的未偿还债务为10.5万亿美元,这还不包括刚通过的7870亿美元的第二次经济刺激计划。更不知道还需要多少个方案,多少万亿美元,才能见底。但和所有面临金融危机的政府要为钱苦恼不同,美国不缺钱,世界各国的钱正源源不断地向美国流去。

  这种黑洞现象的第一波,出现在去年9月后,金融危机迅速扩展之时。在危机的恐慌中,美元凸显它仍是国际货币体系中最具流动性的币种,是无可替代的硬通货。以美元计价的美国国债仍然是风险最低,最具流动性的资产。从增值和风险考虑,许多国家的中央银行和投资者都不得不继续增持美元债券。到2008年底,美国财政部债券总值3.12万亿美元。其中:中国6962亿美元,日本5783亿美元,英国3550亿美元,加勒比海银行中心2133亿美元,石油输出国1970亿美元,巴西1205亿美元。中国在2008年中共增持美国国债2186亿美元,其中大部分是在下半年后增持的。

  

美元的不可替代性

  其次,随着危机的扩展,世界各国股市都在不断地跌向历史的新低点,实体经济收缩,经济活动减少,石油和原材料的需求下降,国际投资者包括国际对冲基金从股市、国际石油期货、原材料期货等市场上撤出的大量资金被换成美元,投向国债,以寻求保值。

  再次,美国和国际的金融机构在巨大亏损的压力下,纷纷被迫收縮财务杠杆,通过出售在其他国家的资产來偿还债务。全球主要银行和金融机构同時起动去杠杆化进程,导致短期国际资本,和中长期投资,通过出售变现,从新型市场国家的资本市场大规模撤出,重新流回美国。

  另外,除美国、日本、中国以外的多数国家的汇率急速贬值,股市和经济持续下降,这些国家的企业和个人的资金进入美国的数量也在不断地增加,有的寻找在美国房市和股市中的捞底机会,有的乘机购并美国和其他国家的企业(2009年头两个月中,德国和中国是海外购并第一第二名),这些因素都形成了极大的美元需求,进而推动着汇率朝着美元升值的方向变化,更加大了美国债券和美国资产的吸引力。

  最近,黑洞现象中的第二波正在到来。美国和欧洲企业正在出现可能是历史上最大的一次赖账(Defaults)高潮。据2月16日《华尔街日报》报道,今明两年,美国公司赖账的公司债券和贷款总额将高达4500到5000亿美元。欧元区的企业债务更高,负债总额超过11万亿美元,为GDP的95%(美国企业的债务为GDP的50%)。可能出现的赖账总额将更大。

从赖账到坏账
  这些要摆脱困境的选择并不多:一是资产出售套现来还债;二是和投资者协商延迟债务兑现期限;三是发行新的公司债券(从股市上再融资的可能性已越来越小),今年1月欧元区企业所发行的新债券总额,创出1590亿美元的新高。这样,一方面它们需要吸引更多的资金来脱困;另一方面,一旦无路可走,只能赖账,越多的赖账,只会一连串地引起越多的坏账,这是一个恶性循环。

  第二波中的另一个冲击方向 来自于欧美的银行和金融机构的资产状况进一步恶化。美国的一些主要的银行都已被认为是资不抵债,丧失了偿付能力。IMF认为美国信贷资产的潜在损失,已从2008年10月时的1.4万亿美元,提高为现在的2万亿美元。美国财长蒂姆·盖特纳在2月10宣布了修复银行体系的新计划,市场的反应是负面的。到2月20日,道琼斯指数已跌到6年来新低。花旗和美银的市值已分别萎缩至106亿美元和242亿美元。投资者已经不能相信这两个银行的市值,忧虑政府会随时接管这两家银行。

  美国俄勒冈州地方银行Silver Falls Bank日前遭美国监管当局接管,成为美国今年第14间倒闭银行。持续不见底的经济衰退下,可能愈来愈多消费者和私人公司会拖欠还债,将加速银行倒闭速度,银行界估计年底前美国会有近100间银行将会倒闭,涉及资产约500亿美元。(RBC资本市场银行资产研究部董事总经理卡西迪预计,未来3至5年内会有1000间银行和金融机构倒闭。)

  国际金融协会(IIF)预计,西方银行和金融机构今年将从新兴市场撤出610亿美元的资金,对照2008年为净流入1670亿美元,2007年为净流入4100亿美元。流向新兴国家的资金2009年将比2007年下降82%(美国《新闻周刊》,2009年2月16日)。加上西方的银行和企业的撤资,和本国私人企业的还贷困难(如巴西,印度,墨西哥等的私人企业,在2009年上半年将有1000亿美元的贷款到期),新兴国家的资金已开始被美国的资金黑洞吸干。有人认为,俄罗斯等很快有可能成为另一个“冰岛”。

  

“吸星大法”无人能挡

  美欧企业和银行的收缩和倒闭,必定会影响这些企业和银行原有的市场功能,进出口功能,和融资功能。最近的报道显示,一些外债负担较大,较多地依赖外来资本,或是倚重资源出口,甚至是以出口导向为主的新兴经济体,正日益凸显严重的金融风险,出口风险,和经济风险,普遍进入衰退。东欧、中南美洲、东亚和南亚这些本来一直是处于金融风暴的边缘的国家,在近几个月,已经出现了比美欧这些中心国家更大幅度的GDP下降。

  从表面上看,外汇储备充裕、银行体系健康、储蓄率高、现金多的东亚国家,会比其他新兴国家有更强的抗风险能力。但是,我们决不能低估美国的资金黑洞的潜在危险。即使像中国具有两万亿的外汇储备,每个月还都有外贸顺差来增加外汇,如按2007年国家统计局的数据,外国在华的资产,要占外汇储备的83%。如果美国这个黑洞,迟迟找不到稳定其银行系统的有效措施,建立一个底部,出现外国在华资产争相抽逃,中国的外汇储备再多,“功力”再大,也有可能会出现挡不住美国的“吸星大法”的。

  美国人给自己挖了一个大黑洞,可怕的是他正在把全世界的资金往自己这个黑洞中填。更可怕的是,当这一黑洞还远未见底时,有可能新兴国家的资金已被吸干,一个接一个地走向经济崩溃的边缘。

注:作者为新加坡国立大学东亚研究所资深研究员




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瑞士银行业去年损失 四分之一存款

(2009-02-25)
  
  (日内瓦美联电)瑞士各家银行的存户去年提取出了1万4100亿瑞士法郎(约8万4600亿元人民币)的存款,这超出了该国银行存款总数的25%。对原已面对严重财经危机、两家主要银行严重亏损,以及面对美国官司的瑞士银行业而言,简直是雪上加霜。
  瑞士国家银行一份月度报告显示,瑞士各家银行的存款额下跌27%,现在只有3万8200亿法郎,是自2005年8月以来的新低。

  据报道,外国存户去年所提取的款项,比他们存入户口的多出8820亿法郎,而瑞士存户的净提款额也高达5310亿法郎。

  现在,外国存户在瑞士的存款剩1万3860亿法郎,减少了23%;而瑞士存户剩下的存款数额为4170亿法郎,减少了28%。

  该份报告没有注明个别银行的提款额,但瑞士两家主要银行都表示,他们的存户去年提出了数千亿法郎。

  瑞士银行(UBS AG)透露,该银行去年的净提款达到2260亿法郎。本月初,瑞士银行公布业绩,全年亏损高达197亿法郎,是瑞士企业史上最巨额损失。

  与此同时,美国指控瑞士银行妨碍美国国内税务局办公的案件,也让瑞士银行的形象受损,并导致该银行的股价下跌9.1%至每股10法郎的新低。

  另外,瑞士信贷的提款额也多达数百法郎,该银行去年的全年净亏损为82亿法郎。




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花旗银行终于国有化

(2009-03-02)
  
● 方思涌
  美国政府终于在上周末决定取得商业银行的龙头老大花旗银行的控制权,证实了市场长时间所盛传的银行国有化政策的消息。虽然美国政府否认这是国有化的措施,可是,这项由上而下的措施,导致政府在花旗银行的股权占有控制性的地位,董事会立即大换班,国有化的踪影已呼之欲出。

  我们不妨说,这是变相的国有化,是隐形的国有化。

  美国政府是通过把它所持有的250亿美元花旗优先股转换为普通股,最终将取得花旗36%股权。在转换的同时,包括新加坡的政府投资公司(GIC)等几个主权基金在内的优先股持有者,也获得转换其股份。届时美国政府共同持有的花旗集团(Citigroup)股份,将和这几个投资基金对等。

接管花旗曾经过慎密部署

  由于这项重大的举措和安排早在上月间就一直在商谈,投资界和传媒风闻之后,都以国有化的性质来看待。消息公布之后,投资者也给予同样的反应。

  若说是美国政府控制金融机构的股权,在眼前这阵金融海啸中并非只此一例:房地产贷款公司房地美和房利美,还有保险业巨擘美国保险集团(AIG)现在都由政府占有大股份。可是,人们都不认为这是国有化的措施,主要是因为这些金融企业是在临到了非破产不可的地步时,在没有其他私人投资者愿意援手的情况下,政府才不得不出马接管。

  而这次由政府接管的花旗银行虽然是处在老大难的境界中,至少有一点可以确定的,是眼前它并非到了政府接管不可的境地。还有一点应该指出的,经过美国政府在去年间先后两次注资之后,花旗已暂时渡过难关,眼前并没有急需进行抢救。

  当时美国财政部为了避免让人指责有国有化企图之嫌,宁可只是购买它的优先股。而这次恰恰是利用持有优先股的方便,将它转换为普通股,美国政府并没有拿出一分钱来,其他参与转换的投资基金也同样直接以优先股换成普通股。

  新的股东既然没有拿出一分钱来,花旗当然也毫无分文入袋,这说明至少花旗眼前并没有急需资金来解救的紧迫感。单是考虑优先股的转换,对它的业务营运实际上没有太大的冲击,充其量是在资产负债表上把所谓有形普通股资本比率从3%提高到5.4至8.1%之间。

  这显示美国政府接管过花旗是经过一番周密考虑和部署,从自由市场的角度来看,是一种黑箱作业,如何接管,价格多少,谁进谁出,都由财政部少数高层人士说了算。这完全是一项行政措施,绕过了商业法规和准则,广大的小股东一夜间就靠边站。
  如果坚持说这不算是国有化,那么,所谓私营企业的这块遮羞布也差不多是虚设的。

危机深重,各国下重药

  再从其他迹象来看,这次接管的目标相信不只在花旗本身,而是大有项庄舞剑,意在沛公的味道。从整个部署看来,美国政府接管花旗,是有其政治和经济上的考量。

  目前,我们很难确定,继花旗之后,还有哪些银行会步其后尘,不过,可以肯定的,却是花旗银行是有病的,整个美国的银行业也百病丛生的,它需要行政当局由上而下进行大整顿,甚至整个金融体制进行大规模的变革。这次向花旗银行下手,应该是美国政府对金融业下大动作的先声。

  自从金融海啸发生一年多以来,我们可以清晰的看到,这场风暴是在不同阶段以不同形式袭击过来。最先它是在次贷市场上引爆开来,紧接着是金融业陷入危机,再来是经济出现衰退,各行各业走入萧条。

  虽然风暴是一波又一波的袭来,可是往往是一波停息之后,老问题还没有消失,新问题又产生。到了今天,我们可以看到这三个阶段的问题还在互相重叠纠缠着。

  美国的房地产市场还在继续萎缩,次贷问题的引爆依然持续存在。金融业仍举步维艰,银行有钱不敢放出去,或者放不出去,告贷者却求贷无门。部分金融业亏损严重。

  至于经济情况,各国的经济去年的增长从正数变成负数,今年干脆不断的再往下调。

  由于问题出现在经济的各个层面,也不分地域,这次的金融海啸是全面袭来,问题盘根错节,异常复杂,无法加以厘清。不管是当家的、还是旁观的,都有如瞎子摸象,摸到什么就说出什么表象,真是莫衷一是。

  当然对策也各有不同,甚至一再反复,有如抢救垂危病人一样,一剂药方未见效,再加重剂,一次手术无法解救,再来一次手术。单看许多国家的刺激经济措施不断出台,对危机深重的企业不断加注资金,不禁让人对经济重见天日不敢有太高的奢望。
奥巴马政府仍受不少制约

  美国总统奥巴马上台之后,人们原来是抱着很高的期望,不过,这位新总统虽说想大有作为,却也面对不小的制约,其中包括政府的资源、政治的争拗、看法的分歧、是否对症下药等等。

  其实,在金融海啸爆发之后,布什政府在临下台之前也曾试图有所作为,可是却绠短汲深,终而一无所为。可以说布什做不到的,奥巴马同样有其难以逾越的困难,更何况他所抛出的刺激经济和拯救企业的措施中,有些是需要长时间才能见效的。

  在接管花旗银行的问题上,美国政府是犹抱琵琶半遮面,既是在事实上进行国有化,又不愿揭开这层面纱,只做不说。倒不是因为“国有化”是个肮脏的词汇,更重要的是因为奥巴马所处的两难境界。

  一方面他要考虑民间对企业界十分不满的情绪,顺应民情上台的新总统也几度炮轰金融业的头头,大骂他们贪得无厌。沿着这条思路,政府向金融业开刀是顺势而行的事。可是,在另一方面他又不能全面得罪这些企业精英。

  毕竟美利坚商业王国的地位是需要靠这些人来扶持,何况他的财经班底也大都是来自私人企业界。所以,即使有国有化的行动,也只能做而不能说。

  只是在接管花旗之前,奥巴马曾经强调说,银行的信贷是推动整个经济动力,当前信贷停滞不动的情况是不能再持续下去。说明他是有决心解决这个问题,这正是他决定甘冒市场责难的大不韪,把一家大规模的商业银行接管过来,当作攻克难关的突破口。

  奥巴马政府推动这项接管计划时,相信就不单纯是考虑控制花旗而已,至少这是一石二鸟之计,既是稳住亏蚀严重的花旗,也把花旗当作试点,推动银行业的整体改革,达到利用一点推动全线的目标。

回升3.25美元成本价是长路漫漫

  美国的银行业要如何具体改革,外人实不得而知,不过,有一点值得指出的是,这次的金融海啸,罪魁祸首是金融业。说得白点,是因为金融业者不务正业、追求暴利所造成的。
  如果要对金融业进行改革,不是把它推向更复杂的领域,而是把它拉回到基本点,在今后,商业银行应该回归到以资金存贷为中心的业务上来。

  千万不要小看这种回归原点的努力,对于这些年来不断多元化发展、不断制造泡沫的银行业而言,这可是件十分艰难的事。如果要银行削掉身上的赘肉和烂疮,那可是刀刀见血,十分痛苦的事。

  奥巴马如果是有心改革银行业的话,接管花旗应算是千里之行,始于足下。

  这次美国政府入股花旗,原来的几个持有大量花旗优先股的股东也获得转换,其中GIC的优先股转换价就从26.35美元调低到3.25美元,由此取得21亿股花旗的普通股。可以说,GIC是得益于美国政府的国有化行动,侥幸跳脱出原先高价投资的尴尬处境。

  距离上周末花旗的1.5美元闭市价,新的转换价3.25美元是比原来的26.35美元近得多,翻本的几率相对高很多。相比之下,其他小股东就被边缘化,股票被压缩到只有26%,股价自我贬值到1.5美元的低点。

  GIC等几个私人投资基金有幸陪衬美国政府展开花旗国有化行动,取得投资上的转机,这是十分值得庆幸的。从另一个角度来看,GIC这次的转换之举只能说是两害相权取其轻,是在夹缝中的抉择。

  值得注意的是,市场对于美国政府接管花旗的反应并不佳,说明投资者对银行业的私营和官营存有截然不同的看法。加之花旗今后几年将不派股息,它将难以得到投资者的青睐。花旗的股价要从低点上升到3.25美元成本价,看来是长路漫漫,GIC的投资是非要长期持守不可。




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2009-3-3 10:27#8
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